機構預測6月CPI回落至2%以內 寬財政穩貨幣應是短期取向

　　機構預測6月CPI回落至2%以內

　　專家稱“寬財政穩貨幣”應成短期宏觀政策重點

　　《經濟參考報》記者綜合多家機構預測，受部分蔬菜價格大幅下降，豬肉價格漲幅收窄等因素影響，6月份，全國居民消費價格（CPI）同比漲幅或回落至2%以內。專家表示，“寬財政、穩貨幣”應成為短期宏觀政策的基本取向。

　　根據國家統計局公佈的主要農副産品數據，經過初步測算，6月中、上旬主要食品價格環比上漲、持平、下降的種類分別佔比33%、36%、30%，上漲的幅度普遍不大，下降的幅度較大。蔬菜類價格環比延續回落趨勢，主要蔬菜價格全部下降，整體環比平均約-11%，比上個月降幅收窄，部分蔬菜價格環比超過-20%；豬肉和雞、鴨等禽肉類價格環比小幅上漲，牛、羊肉價格下降；水果類價格小幅上升；植物油、糧食價格保持平穩。

　　交通銀行首席經濟學家連平預計，6月食品價格環比漲幅在-0.9%到-1.5%；同比漲幅降至4.4%到4.9%之間，漲幅比上個月收窄。近期服務及消費類價格呈現低位環比上漲趨勢，非食品價格同比漲幅可能在1.1%到1.2%。6月翹尾因素1.1%，基本與5月持平，翹尾因素不再繼續攀升。綜合判斷，2016年6月CPI同比漲幅可能在1.7%至2.1%之間，取中值為1.9%，比上個月小幅下降。

　　招商證券首席宏觀分析師謝亞軒則預測，6月份CPI同比增速為1.7%，他表示，從統計局50個城市主要農副食品平均價格的中上旬高頻數據來看，此前持續上漲的油脂價格也小幅下降，豬肉漲幅連續第二個月縮小，預計食品的環比增速為-1.4%，非食品環比為0%，CPI環比為-0.3%。

　　據了解，今年前5月CPI累計上漲2.1%，漲幅比上年同期加快0.8個百分點。中國銀行(3.250, 0.03, 0.93%)國際金融研究所中國經濟金融研究課題組發佈的報告顯示，今年到目前為止的物價運作呈現三個特點：一是隨著天氣轉暖、供應增加，鮮菜價格大幅回落；二是豬肉價格維持高位，牛羊肉價格基本穩定；三是服務價格穩中有升。與消費品價格漲幅放緩不同，服務價格漲幅擴大，反映了我國經濟發展進入新階段以後，農村轉移人口減少、人口老齡化加劇，進而“人口紅利”衰減、勞動力成本持續上升的客觀現實。

　　對於未來的物價走勢，連平表示，蔬菜價格受到季節性因素影響明顯，進入秋季以後産量下降，如果有投機行為的介入，不排除部分蔬菜價格再次飆升的可能。此外，預計7月後生豬存欄量回升，豬糧比、生豬出場價格不再繼續攀升，三季度之後豬肉價格有可能回調。非食品價格漲幅平穩，石油相關消費品價格低位回升，旅遊、服務類價格穩定上漲。6月之後CPI翹尾因素有所下降，10月、11月小幅上升，總體較低。預計下半年CPI上升壓力減小，運作趨於平穩，但部分食品價格仍存飆升可能需要關注。

　　對於未來短期宏觀政策的取向，中國銀行的課題組認為，國家將繼續實行積極的財政政策，加大財政政策力度，增加赤字規模，提高赤字率。在當前形勢下，財政政策還是要繼續在穩增長中發揮關鍵作用。一方面，加強預算執行管理、及時撥付財政資金，重點推進鐵路、公路、重大水利工程、水電核電、特高壓輸電、智慧電網、油氣管網、城市軌道交通等“十三五”規劃重大項目。另一方面，優化基礎設施投融資體制，以市場化方式籌集專項建設基金、探索基礎設施資産證券化、發揮政府引導基金作用、推進PPP項目落地等，調動社會資本參與熱情。與此同時，支援供給側結構性改革。

　　貨幣政策方面，中國銀行認為，一是穩中求“進”。綜合考慮目前經濟下行壓力大、物價水準較低、中長期利率穩中趨升等因素，近期可考慮降準。二是短期不宜降息。當前一年期存款實際利率已經為負， 再考慮到美聯儲如果進一步加息，可能會助推資産價格泡沫和跨境資本外流，因此近期不宜繼續降息。三是促進“寬貨幣”向“寬信用”轉變。進一步發揮債券市場對實體經濟的支援作用。在當前債券違約現象頻發背景下，核心是健全債券投資者保護機制，加強債券違約事件披露，建立債券受託人制度。