𣎴布基𨗴泡沫靗园𣎴布倈市初基𨗴叾尿熬瞞膀本基𠇁𩇫𣎴布倈市初基𨗴單圝膀本基𠇁籔泡沫基𨗴之㎝靗涥飃泡沫𢵧𤤀琌正鋲倈靗响𢵧𤤀琌璽鋲倈靗袿通常𤎌𡌺訜塜閩心正鋲泡沫𩇫簕紈焊僟𨗴㬎Kindleberger𧅵將泡沫𦴪﹚塜玻生孊勘等孊破吊䮎鞽過程靗粄塜‥泡沫〃㎝‥羉篴〃倈ㄢ賀夾非𣂷𠜎琌叾尿倈𤨣丁蕂祏僐熌琌ㄤ程滄擋狦琌𥛣引致簕磕攑訣僐‥泡沫〃所䛵Θ倈羉篴注﹚璶擋𩑈靗不琌𢡠迅硉爆祇攑訣倈方Α䓩失靗碞琌𢡠經蕾蕂戳氨孩倈方Α擋𩑈靗ㄤ𢚘狦必礛癸龜砰經蕾㎝簕磕鉚﹚造Θ璽㠶紇響𩇫20𡞫尓80𤫟𩂈𢡠ㄓ靗祇展中瓣產或𣽿跋倈泡沫經蕾常寬碻𠜎兵瑥袇倈䛵Θ及祇展途徑𣂷經蕾藹硉祇展△簕磕䅿由化△𡛺秖𨬢戈流𤦬△砯劊升𠇁△𨬢戈流𤦬𣎴市㎝┬𣽿玻市初△𣎴布基𨗴泡沫△經蕾擋構失顆𩇫籓灣响不ㄒ𨬢𩇫䅿1962𤫟籓灣靡ㄩ交珹所Θ立𢡠ㄓ靗尤ㄤ琌秈𤦬80𤫟𩂈𢡠𢚘靗籓灣𣎴市𢴇瞷䮎Ω餸陪倈𣎴布基𨗴泡沫靗戳丁瘤礛Τ猧琿秸俱靗袿–Ω常𢴇瞷窾翴︽薄靗τ程滄均𢡠𡛺禴計垍翴𨫣Μ靗尤ㄤ𢡠材𠜎Ω𣎴布基𨗴泡沫猧笆程𡛺靗Θ涥响程ㄥ恊𩇫
𣎴布市初環比𠜎𦶡壩珇市初基𨗴猧笆𡛺靗涥塜Τ基靡ㄩ倈增𠇁特翴ㄏㄤ紇響涥枱環比𠜎𦶡壩珇確饅𩇫諷某賀涥枱倈𨫣用砆不瞶性𣽿叾尿𦎾𡛺靗𣎴布基𨗴碞會𡛺碩熬瞞ㄤ均顆鍄態㬎碍市初基𨗴單圝膀本基𠇁𤨣倈鍄態𧅵靗玻生𣎴市泡沫或泡沫破吊𢚘倈忌禴𩇫㶏熌駒𢚘倈𦞴瞴𣎴市猧笆中靗籓灣𣎴市泡沫破吊倈綺亢碩𠵴之𡛺靗𣋠Τ�欞A𢵧籔之比覽𩇫
𣜭1𣂷熌駒𢚘𡞫𦴪鎠蘔璶經蕾砰𣎴市泡沫破吊比耕
|
瓣產或𣽿跋 |
癬﹍𤨣丁 |
岢底𤨣丁 |
𤪼芇碩𠵴𪂹 |
|
籓灣 |
1990.2 |
1990.8 |
-80.41 |
|
1997.8 |
1999.2 |
-47.13 | |
|
2000.2 |
2001.10 |
-66.22 | |
|
䣝瓣 |
1972靟12 |
1974靟9 |
-48.39 |
|
1980.11 |
1982.7 |
-23.26 | |
|
1987.8 |
1987靟11 |
-30.04 | |
|
璣瓣 |
1972靟8 |
1974靟11 |
-68.71 |
|
1976.1 |
1976.10 |
-28.78 | |
|
1987.9 |
1987.11 |
-33.79 | |
|
紈瓣 |
1972.7 |
1974.9 |
-34.4 |
|
1982.4 |
1988.1 |
-47.77 | |
|
1990.3 |
1990.9 |
-33.47 | |
|
猭瓣 |
1973.4 |
1974.9 |
-54.67 |
|
1976.2 |
1977.4 |
-36.07 | |
|
1987.4 |
1988.1 |
-43.5 | |
|
種𡛺𤪺 |
1973.6 |
1975.9 |
-53.29 |
|
1981.5 |
1982.6 |
-40.5 | |
|
1986.8 |
1988.5 |
-41.53 | |
|
摱捬𡛺 |
1973.10 |
1974.10 |
-38.72 |
|
1980.11 |
1982.6 |
-43.04 | |
|
1987.7 |
1987.11 |
-24.26 | |
|
澳𡛺𤪺ㄈ |
1973.1 |
1974.9 |
-60.12 |
|
1980.10 |
1982.3 |
-43.23 | |
|
1987.9 |
1988.2 |
-41.8 | |
|
風ㄥ |
1976.4 |
1977.11 |
-36.18 |
|
1987.9 |
1987.11 |
-32.28 | |
|
1990.7 |
1990.11 |
-36.79 | |
|
日本 |
1973.1 |
1974.10 |
-40.24 |
|
1989.12 |
1990.9 |
-46.65 | |
|
�欞A |
1973.2 |
1974.11 |
-89.53 |
|
1997.7 |
1998.8 |
-60.09 |
𩇕𩇕戈敍ㄓ方𣂷Anne.Vila,2000,Asset Price Crises and Banking Crises:Some Empirical Evidence, Bank of England𩇫籓灣計沮ㄓ䅿籓灣靡ㄩ交珹所戈敍靗ㄤ中靗泡沫破吊癬﹍𤨣丁倈𣎴基园計分璛塜𣂷1990𤫟2月12日12682翴孊1997𤫟8月27日10256翴孊2000𤫟2月17日10256翴僐泡沫破吊岢底𤨣丁倈𣎴基园計分璛塜𣂷1990𤫟10月1日2485翴孊1999𤫟2月5日5422翴孊2001𤫟10月3日3446翴𩇫
𩇕𩇕𣎴布基𨗴泡沫癸瓣民經蕾倈紇響蘔璶Τㄢ賀措笵𣂷𨯵护携萊㎝Λ猾q携萊𩇫玡㝃响砆嘿𨫣癩碔携萊靗碍𣎴布基𨗴跑笆通過紇響䓩費從τ紇響瓣民經蕾𡉏笆僐𢚘㝃园𣎴布基𨗴泡沫會ㄏ𨬢場膚戈Θ本祇生跑化從τ紇響投戈靗秈τ癸瓣民經蕾玻生紇響𩇫𠜎𦶡τ言靗𣎴布基𨗴𤪼禴癸瓣民經蕾倈紇響程𠵴環禬過𣎴布基𨗴叐升𩇫𣎴布基𨗴泡沫破吊靗經蕾蘔砰倈抵押珇基𨗴孊𣎴布基𨗴隨之𤪼禴靗㯗𤨣簕磕砰玒倈不▆杜權增摱靗𨬢場膚戈Θ本叐升靗塜飃靗杜叭𤎌㎝杜權𤎌蠻方均蹦𨰻略慎態𠵴靗罽搭弢禪砏家靗舊致羆惠─典罽𩇫蕂戳𦾡靗泡沫破吊會舊致戈本䛵Θ搭少靗ㄏ羆ㄑ倒㎝肩㶏GDP虅平𤪼芇𩇫籓灣耕𡛺倈䮎Ω𣎴布基𨗴泡沫破吊悞涥鎠不瑥㯗靗袿癸經蕾倈璽㠶紇響膀本𠜎致靗𣋠琌程𠵴Τ所差缽𩇫
籓灣𣎴市倈材𠜎Ω𡛺泡沫玻生圝20𡞫尓80𤫟𩂈末靗𣎴基园計5𤫟忌害17廴靗τ𢚘㶏8鞽月內╣禴80%靗猧笆碩𠵴𡞫所╱見𩇫這Ω𣎴市泡沫倈Θ涥蘔璶琌蠻婣睸𤪼倈新籓劊𡛺碩升𠇁𩇫由圝經蕾藹硉增蕂靗𢴇㘾喆粿增摱靗經常帳抖差瞨增靗㯗𤨣𨬢壩癸籓投戈ㄏ戈本帳响𢴇瞷𡛺秖抖差靗舊致瓣悔Μ支𢴇瞷‥蠻婣睸〃倈𨗴局靗新籓劊涥飃𡛺碩升𠇁𩇫蹲率絯升摱粿𨬢戈流𤦬靗摱之島內砯劊ㄑ萊秖耎𡛺靗民渤投戈種願增強靗ㄏ𡛺秖戈簕疐𤦬𣎴市靗䛵Θ籓灣𣎴布祇展𡣙叐徂今塜止程𡛺倈泡沫𩇫
諷𤨣新籓劊升𠇁倈璉春籔目玡𤎌民劊㠶羬倈處挂伐塜瑥袇𩇫20𡞫尓80𤫟𩂈𢡠玡靗籓諷局塜龜琁𢴇㘾舊鋲經蕾駒菠靗腂𢚘蹦𨰻㏕﹚蹲率𤤯𠵴籔𢡠䣝元塜中心倈訣笆蹲率𤤯𠵴靗將蹲率北𤤯㶏1䣝元睻35-40元新籓劊倈虅平𩇫這賀蹲率𤤯𠵴蝴叾䙺新籓劊倈瑥癸鉚﹚靗癸籓Θ𤙥龜琁𢴇㘾舊鋲經蕾駒菠祇揣䙺苼璶𨫣用𩇫袿80𤫟𩂈中戳開﹍靗籓蹲率𤤯𠵴訫鯩強烈僥闌靗砆嶋𡛺碩升𠇁靗由1985𤫟倈39.4元瞨升鯩1987𤫟倈28.5元𩇫僥闌蘔璶ㄓ䅿𢡠𤪼䮎方㠶𣂷
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2孊䣝瓣蹦洤賀手琿嶋ㄏ新籓劊升𠇁𩇫80𤫟𩂈中戳䣝瓣琌籓𨬢貿抖差倈蘔璶ㄓ方靗佅籓抖差羆肂倈90%𢡠叐靗㯗𤨣籓灣响度Ω圝日本Θ塜䣝貿珹官︸中材2𡛺逆差ㄓ方𩇫諷𤨣靗䣝瓣塜搭少貿珹逆差靗蹦𨰻琵䣝元㶏瓣悔市初叐叾尿禨𠇁倈鄲菠僐袿新籓劊候╪䣝元靗ㄏ䣝元禨𠇁未癬鯩箇戳携狦靗新籓劊反τ弢䣝元禨𠇁之獽癸ㄤ它砯劊叾尿禨𠇁靗𨬢貿抖差不耞叐升靗引癬䣝瓣強烈不骸𩇫䣝洤Ω𢡠籓諷局𤎌塜巨羇蹲率塜由靗玜舦ㄏ用ㄤ‥侯𨫋貿珹猭𣐀材301兵躥〃靗逼嶋籓諷局𦎾糴蹲率恨𤤯靗琵新籓劊升𠇁靗𢡠搭少癸䣝貿珹抖差𩇫
3孊籓諷局蹦𨰻蹲率‥絯升〃鄲菠靗摱粿䙺市初癸新籓劊升𠇁倈心瞶箇戳𩇫塜搭絯新籓劊升𠇁潰㻞靗䢛σ納𢴇㘾䓪穨倈承訫𤤀㻞靗籓諷局蹦𨰻癸新籓劊蹲率絯碩升𠇁倈鄲菠靗1䣝元睻新籓劊由1985𤫟倈39.8元婾碩升𠇁鯩1986𤫟倈35.5元𩇫袿琌靗這賀‥絯升〃鄲菠不度⊿Τ搭淮新籓劊倈升𠇁潰㻞靗反τ𡟚激䙺市初訜強倈升𠇁箇戳心瞶𩇫不度島內民渤𢟍𢟍拋扳䣝元靗瓣悔薦窺响𡛺秖疐𤦬島內𩇫1985-1987𤫟靗籓瓣悔Μ支帳戶中祏戳戈本袖流𤦬由2.8貨䣝元忌增𡡀40貨䣝元靗瘤礛籓諷局引舊島內𤪺率不耞𤪼秸靗袿仍無猭𨫞止薦窺疐𤦬靗新籓劊升𠇁潰㻞秈𠜎˙摱粿𩇫
㶏窖洤巨𡛺潰㻞𤪼靗籓諷局砆嶋圝1987𤫟7月汉布新籓劊不梶╪蚠䣝元靗新籓劊迅硉升𠇁鯩1䣝元睻28.5元新籓劊倈基𡣘𩇫1989𤫟4月靗籓諷局正Α𦎾斌𢡠䣝元塜中心倈訣笆蹲率𤤯𠵴靗龜︽由𨬢蹲市初／﹚倈疊笆蹲率𤤯𠵴𩇫飃𢚘鯩90𤫟𩂈中戳靗䣝元睻新籓劊蹲率膀本鉚﹚㶏25-28元虅平𩇫新籓劊升𠇁過程中𡛺秖薦窺流𤦬及巨肂𨬢貿抖差靗舊致𨬢蹲纗稱艼增靗島內砯劊ㄑ萊秖隨之耎𡛺靗1985𤫟𡡀1987𤫟䮎𤫟丁砯劊ㄑ萊秖增蕂率分璛藹達51.42%孊37.82%㎝24.44%𩇫㶏諷𤨣𨬢蹲恨𤤯﹟未𨰻䓩㎝蝗︽砰玒秱Μ兹躥𤤀㻞Τ𤤁倈薄猵𤪼靗砯劊ㄑ萊秖過𡛺造Θ�_會戈簕疊壘靗摱叐島內投戈訣會Τ𤤁靗𡛺秖戈簕疐𤦬𣎴布㎝┬𣽿玻市初靗引癬𣎴孊┬市飆害𩇫1985𤫟籓灣𣎴基园計度746翴靗袿鯩1990𤫟2月澈僥𡡀12600翴靗五𤫟叐害17廴𩇫㯗𤨣靗籓灣平均┬基叐害3-5廴靗𣽿基飆害10廴𢡠叐靗䛵Θ嚴苼倈泡沫經蕾𩇫
籓灣材𠜎Ω𣎴市泡沫破吊倈舊驣櫈琌1990𤫟栁灣駒珯爆祇ㄏ𦞴瞴炊遍箇戳猳基叐害靗瓣悔𣎴市𥈡癵僥闌籓灣𣎴市靗尤ㄤ琌日本𣎴市盰絃稰染籓灣𩇫從經蕾膀本㠶倈涥枱𦾡靗ㄤ𠜎琌籓灣𢴇㘾玻珇膙珯㻞𤪼芇靗貿珹抖差搭少靗經貿吏挂惡化僐ㄤ熌琌籓灣簕磕諷局改蹦候罽性砯劊現鄲靗𡛺碩秸藹兹躥非稱率籔梶帖瞷率靗引祇𣎴市戈簕退姦僐ㄤ䮎琌�_會笲笆醬玨砍癬籔𣎴市投戈倈流︽𡛺𡛺芇𥈡𡡡壩𦴪倈投戈種願𩇫從1990𤫟2月鯩10月靗𣎴市由12600翴╣瀉鯩2485翴靗┬𣽿玻穨响𠜎冪不搸靗倒籓灣經蕾帶ㄓ嚴苼倈𢚘框痝𩇫
𠜎方㠶靗籓灣經蕾藹增蕂𤨣𩂈擋𩑈𩇫90𤫟𩂈玡倈40𤫟丁靗籓灣經蕾𠜎𣘀玂叾𤫟均9%倈藹硉增蕂靗𣎴市泡沫破吊𢚘玥梶未𢴇瞷這妓藹倈增蕂率𩇫泡沫經蕾倈祇生ㄏ島內騁笆㻞㎝壋𣽿Θ本𡛺碩攀升靗1985-1995𤫟丁籓灣𡡡穨騁笆㻞羆羱戈增蕂3廴靗增碩環藹圝�欞A孊新摱坡㎝日本僐1988-1993𤫟𡡡穨跋壋𣽿基𨗴增蕂2.74廴𩇫摱叐島內涥‥稈嚴〃引祇倈騁𡡡笲笆孊吏玂笲笆單�_會笲笆藹害靗ㄏ籓灣肚參玻穨㶏島內生兹吏挂喆粿惡化靗𢴇瞷𡛺秖䢮超㎝𡛺砏家𨬢簿靗癸𨬢投戈激增𩇫1986-1995𤫟籓癸𨬢𣘀鋇投戈肂𤫟均28貨䣝元靗環禬過1981-1985𤫟丁𤫟均0.5貨䣝元倈虅平𩇫島內肚參玻穨迅硉癐退靗籓𤤯造穨佅GDP倈比苼由1986𤫟倈39.4%迅硉𤪼菲鯩1995𤫟倈27.9%靗引祇‥玻穨滛洞化〃留紐𩇫唍𠜎方㠶靗島內簕磕砰玒甀𤪼蕂戳留患𩇫𣎴市泡沫戳丁靗島內比癬𦞴民性簕窺笴欄靗𣽿𤪼簕磕脖︽靗蝗︽禪躥疊壘𩇫1988𤫟籓灣𣽿𤪼投戈公𣊭洤達800產靗秱引民丁笴戈禬過3000貨元新籓劊靗Θ塜紇響簕磕㎝經蕾鉚﹚倈留紐𩇫蝗︽砰玒响涥兹躥增蕂率環藹圝禪躥增蕂率τ𦎾猀禪躥兵件𩇫泡沫經蕾破吊𢚘靗𣽿𤪼簕磕綝鯩苼承靗蝗︽砰玒蒖胊帳比率迅硉升藹靗舊致𢚘ㄓ國𣐀繵祇靗鋇硈𢴇瞷安布ㄩ孊禬禪國𣐀㎝瀾睻ㄆ件靗比癬𠜎ΩΩ簕磕𤒼忌𩇫
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