𩇕𩇕刼日靗新東方拋𢴇VIE(𢵧跑𤪺痲龜砰)秸俱璸購靗綝鯩䣝瓣靡ㄩ交珹委凴會(SEC)秸琩靗Τ䓩㤲𤎌媙嘿靗蘔涥琌SEC踞心VIE𡜐公𣊭𤪺柬琌𥛣𨫋瞶靗它琌不琌萊贛𢭪括㶏叐市公𣊭癩叭廚𡛦中𩇫䣝瓣諷𣽿𤨣丁7月17日靗暗滛訣構待虅公𣊭將新東方𣎴布蝶𠤣﹚塜‥強烈芥𢴇〃靗舊致贛𣎴ㄢ𠵴忌禴倉璸58%𡡀10䣝元𤪼方靗承𤪼刼5𤫟ㄓ新𥈡靗姉𡡀引祇中閥𣎴棟砰𡛺禴𩇫
𩇕𩇕日玡靗䣝瓣叐市公𣊭會璸菏服委凴會正籔中瓣瑥閩訣構酵㺿靗剛瓜摱𡛺癸䣝瓣叐市䓪穨倈審琩𩇫SEC璶─會璸公𣊭叐交中瓣璾䣝瓣叐市公𣊭倈瑥閩審璸戈敍𩇫㯗𤨣靗計10產中瓣璾䣝叐市䓪穨琌通過反鋲Μ潦叐市倈靗這賀方Α响招ㄓ珯某𩇫
𩇕𩇕㶏過𤧣10洤𤫟里靗許洤中瓣璾䣝叐市公𣊭常蹦用VIE䓪穨擋構靗贛擋構蘔璶琌𤪺用𠜎玒㯄倈𨚫𡲥醻某靗琵𨬢瓣投戈㝃所Τ倈瞞─北𣎴公𣊭Τ携笲犁中瓣穨叭靗中瓣癸𨬢瓣所Τ㝃Τ𤤁𤤯𩇫不過靗VIE架構⊿Τ結予𨬢瓣投戈㝃中瓣戈玻倈𣘀鋇北𤤯權𩇫程刼碭𤫟靗VIE㛵經引癬禫ㄓ禫洤倈審琩𩇫縒立臮拜FredrikOqvist𣜭示靗宪ㄇVIE𢵧𢡠欵𤦬叐市䓪穨癩叭廚𡛦靗SEC𢵧𤤀癸䓪穨倈磅︽Τ所踞紐𩇫ㄏ用VIE倈䓪穨𢵧𤤀會將𤪺柬鑼𢴇叐市公𣊭𩇫飃𨬢靗投戈㝃本ㄓ𢵧𢡠𣘀鋇北𤤯VIE所寥𤪺柬靗𤪺柬萊贛鑼鯩叐市䓪穨𣘀鋇北𤤯倈公𣊭靗袿琌靗𤪺柬卻常常砆𦎾㶏VIE中ㄓ磷稅𩇫
𩇕𩇕穨內𤎌媙崩代靗犔狦SEC瞏𤦬秸琩贛ㄆ件靗䢛癸ㄏ用VIE䓪穨擋構倈中瓣㶏䣝叐市倈䓪穨𢡠及新東方披臩倈癩叭廚𡛦玻生苼𡛺借好倈杠靗將𡜍Τ𢵧𤤀引祇䣝瓣倈𠵍師ㄆ叭所帶燴約𡛺中婾投戈㝃鍄𡛦新東方單𠜎批中瓣䓪穨靗璶─幹纕投戈㝃倈損失𩇫
𩇕𩇕癸飃靗默兢𡞫玂險公𣊭𢬢ㄊ分公𣊭簕磕險場璽砫𤎌純窾里𣜭示靗隨帝𦞴瞴𣊭猭㶏公𣊭恨獀叐倈訜洤閩注靗癸公𣊭賦ㄆ及藹恨𤎌凴矗𢴇訜嚴𨗴孊訜約獂倈恨瞶夾非靗公𣊭賦ㄆ及藹恨鞽𤎌訫禗倈碭率响不耞叐升靗這將賦ㄆ及藹恨𤎌凴倈砫任矗升鯩滛玡倈藹𠵴𩇫
𩇕𩇕ㄆ龜叐靗棟砰禗砠㶏䣝瓣琌𠜎賀常態𩇫沮參璸靗𡲥18.4%倈䣝瓣叐市公𣊭砆禗靗㶏䣝叐市倈𨬢瓣公𣊭砆禗比ㄒ藹達14%僐度度2011𤫟靗碞Τ43產㶏䣝叐市中瓣䓪穨綝遇棟砰禗砠𩇫𡜍洤中瓣䓪穨遇鯩倈棟砰禗砠洤琌砆癬禗癩叭獺㤲披臩失痷靗𤎌塜𣽿造Θ𣎴基倈叐喘或㝃𤪼禴單靗倒投戈㝃帶ㄓ𤪺痲損失𩇫
𩇕𩇕岢或靗犔蜨Τ携萊癸䢛化稈栁𨬢叐市中倈猭𠵍𤒼險𣂼純窾里矗𢴇程Τ携倈稈／方猭之𠜎靗碞琌潦禦賦菏ㄆ砫任玂險靗芇𥈡𠜎旦祇生禗砠所玻生倈經蕾損失靗犔涥禗砠τ玻生倈藹靱倈𠵍師費用㎝毖禗倈竭纕費用𩇫𠜎𣘀𢡠ㄓ靗中瓣䓪穨㶏匡拒䣝瓣𨫣塜叐市磕戈亷匡栁𨬢目倈𣽿㯗𤨣靗往往忽菠䙺ㄤ嚴𨗴倈市初菏恨靗玂護中婾投戈㝃倈Θ剪瞶├㎝猭𠵍猭砏常倒𤧣䣝瓣叐市倈中瓣䓪穨摱𡛺䙺猭𠵍𤒼險及ㄤ玻生倈瑥閩Θ本𩇫2002𤫟7月倈飬公𣊭改㯂猭𣐀鍸响碞琌履痁吹猭𣐀訜摱強䙺癸叐市公𣊭倈菏恨㻞𠵴靗䢛摱苼䙺賦ㄆ㎝藹𠤣戮凴萊承踞倈民ㄆ㎝檾ㄆ砫任靗若籛種笻反贛猭𣐀𢵧舊致程藹500窾䣝元倈籃躥㎝蕂達20𤫟倈菏禁𩇫犔狦祇生禗砠靗䓪穨往往璶㠶羬經蕾叐㎝聲臕叐倈蠻苼損失𩇫𢵧𤤀蕂達碭𤫟倈禗砠靗蟲琌塜萊癸﹛𣊭所惠凉費倈𠵍師費用碞璶藹達碭κ窾鯩碭垍窾䣝簕不單𩇫𠜎旦毖禗靗公𣊭㎝䓪穨藹恨所璶㠶羬倈竭纕簕肂訜琌計目胑𡛺靗姉𡡀癸䓪穨倈生兹㎝叾尿經犁造Θ玜舦𩇫
𩇕𩇕純窾里介殘靗賦菏ㄆ砫任險倈承玂內容蘔璶分塜ㄢ場分𣂷𠜎琌賦ㄆ及藹𠤣戮凴場分靗碍塜賦ㄆ及藹𠤣戮凴倈過巋︽塜矗ㄑ竭纕僐熌琌公𣊭竭纕場分靗碍公𣊭𩂈ㄤ賦ㄆ及藹𠤣戮凴支𢘫倈竭躥𢵧㶏玂險公𣊭得鯩竭𢘫𩇫㶏瓣𨬢靗贛險賀倈砆玂險𤎌𢭪括公𣊭過𤧣孊瞷㶏㎝將ㄓ倈賦ㄆ及藹𠤣戮凴靗北𣎴公𣊭及ㄤ分支訣構倈賦ㄆ及藹𠤣戮凴靗㶏閩羛公𣊭𨫣塜公𣊭𩂈𣜭倈棟刮藹𠤣戮凴𩇫
𩇕𩇕2011𤫟計沮陪示靗㶏瓣內刼2000產叐市䓪穨中靗Τ刼5%倈䓪穨潦禦䙺賦ㄆ及藹𠤣戮凴砫任玂險靗袿琌籔䣝瓣市初97%倈投玂率㎝摱捬𡛺市初86%倈投玂率瑥比靗臨瑥差姉環𩇫
