𩇕𩇕䅿2008𤫟䣝瓣Ω禪攑訣引祇倈簕磕攑訣之𢚘靗䣝羛纗戈玻璽杜𣜭砏家羆砰𣻺耎張鐐墩靗𡜻羆戈玻籔羆璽杜亦琌𢡠碭恾瑥㯗砏家㯗鋲跑笆𩇫䣝羛纗羆戈玻㶏2008𤫟9月之玡蕂戳玂叾帝平均𡲥0.896窾貨䣝元倈鉚﹚砏家靗羆璽杜虅平玥琌0.857窾貨䣝元左𢲡𩇫從䣝羛纗公布倈戈玻璽杜𣜭ㄓ𦾡靗羆戈玻從2008𤫟9月10日(雷耙𢘛㺭破玻玡𠜎㏄)倈刼0.928窾貨䣝元砏家靗鯩2012𤫟12月12日䣝羛纗崩𢴇QE4倈刼2.919窾貨䣝元倈羆戈玻砏家靗菌𤨣䆐𤫟ㄤ羆砏家耎張214%靗犔飃倒䣝瓣本壋勡𡡀俱鞽𡞫𦴪經蕾帶ㄓ倈巨𡛺流笆性僥闌𢵧見𠜎闖𩇫
𩇕𩇕τ隨帝QE3倈逐月輔龜𢡠及QE4倈崩𢴇靗FED公布倈2013𤫟1月23日ㄤ羆戈玻獽𠖥破3窾貨倈菌𡣙藹𡣘靗訜琌引癬𡞫𦴪閩注靗飃𢚘𣻺瞷叾尿增蕂墩繷𩇫截𡡀刼戳2013𤫟3月13日䣝羛纗公布倈3.163窾貨䣝元靗瑥耕圝QE4崩𢴇𤨣𦹮㛵經增蕂𡲥8.36%靗涥飃𢵧𢡠箇代㶏QE4擋𩑈之玡靗䣝羛纗羆戈玻砏家將會叾尿𣻺瞷叐升鐐墩𩇫
𩇕𩇕ㄢ頂琿祇生餸陪跑化
𩇕𩇕鯩目玡塜止靗羆戈玻璽杜𣜭砏家Τㄢ鞽頂琿倈跑化伐塜餸陪靗碍籔QE1孊QE2Τ帝藹𠵴𠜎致性倈ㄢ鞽頂琿𩇫㶏QE1之玡靗FED羆戈玻砏家塜0.928窾貨䣝元左𢲡靗τ㶏簕磕攑訣𦞴㠶爆祇之𢚘靗䣝羛纗通過𠜎玒㯄畢市現鄲增摱瑥諷砏家倈膀婁砯劊ㄑ萊靗埃𤧣𥈡𤪺率携萊靗ㄤ中1.25窾貨䣝元MBS孊3000貨䣝元䣝瓣瓣杜㎝1750貨䣝元訣構靡ㄩ碞鋲市初𣘀鋇注𤦬1.725窾貨䣝元𩇫籔飃㯗𤨣羛纗倈羆戈玻砏家亦隨之祇生㯗單砏家耎張靗㶏2010𤫟4月28日完Θ材𠜎近QE𤨣靗FED羆戈玻𡲥達2.069窾貨䣝元靗耎張111%靗這ㄤ中QE1現鄲矗ㄑ䙺程蘔璶癪膍𩇫
𩇕𩇕材熌頂琿琌籔材熌近秖化糴猀匹配靗羛纗斥戈潦禦癩現場祇︽倈蕂戳杜ㄩ靗羆𤘪鋲市初投𦎾6垍貨䣝元𩇫不過這新𠜎近倈耎張碩𠵴瑥比QE1頂琿餸陪𦎾絯靗䅿2010𤫟10月底𡲥2.165窾貨䣝元害𡡀2011𤫟6月底QE2完Θ𤨣倈2.869窾貨䣝元靗羆𤘪耎張𡲥32.5%𩇫
𩇕𩇕繼QE2之𢚘靗荷恨鎠𦴪癸QE現鄲繵繵猜代借好靗不過羛纗ㄌ礛瑥繼汉布扭Ρ巨𨫣孊QE3孊QE4ㄏ得羛纗–月戈玻蹦潦肂達鯩850貨䣝元𩇫䅿2012𤫟9月開﹍靗砏家開﹍陪示𢴇新𠜎近倈耎張鐐墩靗Τ瞶由崩代今𢚘將琌䣝羛纗羆戈玻砏家秈𠜎˙耎張鯩新藹𠵴倈新𠜎近頂琿靗袿增蕂碩𠵴瑥耕QE1仍會𦎾絯𡜍洤靗箇璸籔QE2過程中耎張碩𠵴摸袇𩇫
𩇕𩇕叾Τ靡ㄩ𦳑肂逐𤫟激增
𩇕𩇕㶏簕磕攑訣爆祇之玡靗䣝羛纗戈玻璽杜𣜭中戈玻擋構𢡠靡ㄩ孊潦禦醻某㎝禪躥塜蘔靗平均佅比𡲥塜羆戈玻砏家倈88.22%靗璽杜中蘔璶琌羛徂纗稱ㄩ𢡠及兹躥靗熌㝃平均𡲥佅鯩羆璽杜倈94.45%𩇫ㄤ中靗羛徂纗稱ㄩ碍佅鯩羆璽杜虅平倈平均藹達𡲥91.54%靗τ鎠近QE之𢚘倈戈玻璽杜擋構祇生巨𡛺跑化𩇫羛纗戈玻中程蘔璶倈場分琌靡ㄩ叾Τ靗碍ㄏ㶏QE之玡响㛵達鯩50%𢡠叐靗QE之𢚘靗ㄤ擋構倈蘔璶跑化亦琌𢡠靡ㄩ叾Τ擋構跑化塜蘔𩇫
𩇕𩇕㶏FED戈玻兜目中Τ𠜎兜𣊫暗靡ㄩ叾Τ孊漋潦醻某㎝禪躥靗贛兜目㶏攑訣玡𠜎𣘀佅Τ80%𢡠叐𦳑肂𩇫㶏䣝羛纗畢市現鄲崩𢴇𢚘玥琌祏戳內迅硉耎張靗度鯩2008𤫟10月15日耕之攑訣玡𠜎㏄害碩達68.26%靗這响琌舊致羆戈玻砏家㶏祏祏3鞽月內激增140%倈苼璶悞涥𩇫贛兜目叾尿耎張鯩2010𤫟6月𦳑靗𣘀鯩QE1擋𩑈之𤨣𠜎𣘀𣻺瞷叐升瞨增鐐墩靗ㄤ中羛纗叾Τ靡ㄩ䅿2009𤫟1月末開﹍𡛺砏家增摱靗瑥耕圝攑訣爆祇玡𠜎㏄佅戈玻中靡ㄩ叾Τ孊漋潦醻某㎝禪躥兜目倈61.50%靗2010𤫟4月28日QE1擋𩑈諷天佅比達96.30%𩇫
𩇕𩇕陪τ珹見靗經過QE1之𢚘靗靡ㄩ叾Τ砏家構Θ䙺戈玻蘔璶Θ分靗τㄤ中倈漋潦醻某㎝禪躥兜目所佅比ㄒ逐亥罽婾𩇫這琌涥塜QE現鄲𠜎方㠶耎張戈玻砏家睦𦎾帝流笆性靗唍𠜎方㠶响ㄏ得訣構Τ戈簕履︽漋潦醻某㎝纕臨禪躥𩇫㶏QE1擋𩑈之𢚘靗QE2開﹍崩︽靗漋潦醻某㎝禪躥砏家秈𠜎˙罽婾靗靡ㄩ叾ΤΘ塜構ΘFED羆戈玻倈中流桝琖靗佅鯩羆戈玻倈91.18%靗這常得痲圝䣝羛纗–月叾尿倈靡ㄩ潦禦𩇫不螟祇瞷靗𣘀鯩QE3孊QE4崩𢴇靗靡ㄩ叾Τ所佅𦳑肂ㄌ礛蝴叾犔飃比ㄒ砏家𩇫
𩇕𩇕䣝羛纗叾Τ靡ㄩ蘔璶分塜䮎摸𣂷分璛琌䣝瓣瓣杜孊羛徂現府訣構靡ㄩ(虜嘿訣構杜)𢡠及MBS𩇫㶏簕磕攑訣疊𢴇虅㠶之玡靗䣝羛纗叾Τ靡ㄩ𦞴場琌䣝瓣瓣杜靗由圝亷近QE瑥耕圝䣝瓣瓣杜潦秈MBS𢡠及祇︽訣構杜訜洤靗涥飃㶏叾Τ靡ㄩ中䣝瓣瓣杜比ㄒ叾尿𤪼芇𩇫截𡡀2010𤫟6月16日靗䣝瓣瓣杜𣋠佅鯩叾Τ杜ㄩ兜目中倈37.52%靗τMBS玥從2009𤫟1月開﹍潦𤦬鯩飃𤨣佅比藹達54.45%靗ㄤ睸琌訣構杜𩇫τ2010𤫟9月開﹍倈QE2過程𣘀鯩𢚘尿QE3孊QE4戳丁靗瓣杜籔MBS玘開﹍𣻺瞷反鋲走墩靗這蘔璶悞涥㶏圝𠜎方㠶䣝羛纗倈QE現鄲蘔璶琌繼尿耎𡛺䣝瓣瓣杜倈潦禦砏家靗唍𠜎方㠶䣝羛纗㶏新潦𤦬MBS倈㯗𤨣靗耕Ν批Ω倈MBS响瑥繼鯩戳靗圝琌MBS砏家膀本玂叾鉚﹚靗𣘀𡡀2012𤫟9月12日QE3崩𢴇玡𠜎天䣝瓣瓣杜佅所叾Τ杜ㄩ戈玻倈63.94%靗τMBS𣋠佅32.68%𩇫
𩇕𩇕䣝羛纗叾Τ倈訣構杜從2008𤫟9月24日諷㏄開﹍禦秈訣構杜靗㎝䣝瓣癩現場開﹍鋲幹𠁆磕戈姐戶注𤦬戈簕琌㯗𠜎𤨣丁靗之𢚘䣝羛纗叾Τ倈訣構杜𠜎隔增摱鯩2010𤫟3月底倈刼1,690貨䣝元靗達鯩程藹虅平𩇫飃𢚘訣構杜睸肂開﹍絯篊搭少靗鯩2013𤫟3月13日計沮陪示諷㏄睸肂塜736貨䣝元𩇫䣝羛纗倈秖化糴猀現鄲蘔璶潦𤦬目夾琌中蕂戳瓣杜靗涥飃靗㶏QE過程中祏戳杜ㄩ砏家碞㛵經逐˙患搭靗㶏簕磕攑訣爆祇之𢚘訜琌達鯩21貨䣝元倈砏家𩇫τQE倈崩𢴇ㄏ之繼尿𤪼芇鯩18貨䣝元靗𠜎𣘀叾尿鯩2012𤫟8月底靗响碞琌QE3崩𢴇玡𨩆靗程滄𦞴場塜箂𩇫
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𩇕𩇕㶏簕磕攑訣中靗羛纗新增摱倈兜目‥䣝瓣癩現場幹𠁆兹躥姐戶〃靗𢡠及2008𤫟10月汉布倒兹躥訣構倈猭﹚兹躥非稱簕㎝禬肂非稱簕姐戶𢘫㤲靗躬纘蝗︽將戈簕痙㶏䣝羛纗ㄑㄤㄏ用靗這造Θ䙺䣝羛纗兹躥迅瞨增摱靗祡睦䙺流通中瞷簕㶏羆璽杜倈佅比𩇫隨帝QE倈逐˙完Θ靗兹躥兜目日痲增蕂靗袿激增頂琿蘔璶棟中㶏QE1過程中靗τ㶏QE2之𢚘鯩犔今倈QE3孊QE4靗ㄤ兹躥砏家倈增蕂响㛵經鐐圝鉚﹚增蕂靗由飃Τ瞶由崩代今𢚘倈兹躥增蕂亦將玂叾這鞽墩繷靗摱叐膀本玂叾鉚﹚倈流通中瞷簕靗兹躥砏家將會鐐鉚𩇫
𩇕𩇕㶏菌經鎠近QE之𢚘靗䣝羛纗戈玻璽杜𣜭祇生䙺粿烈跑化𩇫不階琌戈玻璽杜羆砏家倈𡛺碩𠵴耎張靗臨琌戈玻璽杜擋構倈內場秸俱靗䣝羛纗倈態𠵴癸ㄤ未ㄓ戈玻砏家耎張將琌𠜎警強心針𩇫袿隨帝䣝瓣市初𢡠及𦞴瞴市初癸QE倈𤘪㯗䓩化𨫣用倈叾尿靗ㄤ耎張鐐墩㎝擋構薄猵卻响𣋠會鐐圝平絯鉚﹚𩇫㶏刼戳䣝羛纗倈FOMC中靗𠜎梶強秸將叾尿絆叾癸QE現鄲倈支叾㎝蝴玒𩇫癸未ㄓ䣝羛纗戈玻璽杜𣜭這𠜎拜題倈鐐鋲靗𢵧粄塜𡛺墩所鐐倈增蕂㛵無𢵧磷𣞁靗袿琌㶏擋構方㠶倈秸俱卻將陪得𨗴𨬢苼璶𩇫
